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江山代有才人出,

各領風騷數十年

時勢造英雄,英雄造時勢。

本書要介紹的新一代的女股神就是創辦方舟投資(ARK Invest)基金的凱薩琳.伍德(Catherine Wood)。

2019年《財星》雜誌發布的年度「財星投資者指南:2019年來自《財星》專家的最佳投資建議」,凱薩琳.伍德是唯一入選的最頂級專家。

2018年凱薩琳.伍德被《彭博新聞》的編輯遴選為「彭博50強」名單中的第二位,該名單涵蓋了縱橫全球業務的商業、娛樂、金融、政治、技術和科學領域的所有人。

凱薩琳.伍德並且在2018年總統國際商業領袖論壇上擔任活動主席,這是一個為期3天非常獨特的活動,活動目的在於吸引全球商業領袖並將他們和以色列在耶路撒冷推動的創新計畫聯繫起來。

2017年5月,凱薩琳.伍德獲邀由希伯來大學在紐約舉辦的NEXUS:ISRAEL互動會議上擔任演講嘉賓,該會議匯集了領先的金融、投資和商業專業人士與來自各個領域如醫療健康、農業、奈米技術、環境與生命科學以及數位科技的創新者、企業家和諾貝爾獎得主。

2016年凱薩琳.伍德獲得了《市場媒體》(Markets Media)頒發的「金融界女性傑出貢獻獎」。

由上述這一連串的美譽,可見凱薩琳.伍德的成就和貢獻已經倍受肯定,《富比士》稱她為「最新的投資巨星」(The Newest Superstar Investor),的確,在今天她已經成為新一代華爾街金融界的巨星。

由於凱薩琳.伍德管理的方舟投資基金在科技股的績效卓越,以投資「破壞性創新」的科技公司及其基金的高回報率獲得廣泛的關注,因此她也獲得「科技股女股神」、「女巴菲特」的稱號。

年輕嶄露頭角,

學業成績優異

1956年出生於美國加州洛杉磯,凱薩琳.伍德的父母是來自愛爾蘭的美國移民,在她成長的過程中父母對她的影響很大,他們一直鼓勵她去尋找自己的夢想,因此培養出她積極主動、樂觀奮鬥的精神,最後走向創業之路。

凱薩琳.伍德在1974年於聖母學院(Notre Dame Academy)高中畢業,聖母學院是一所天主教大學的預備高中,致力於教育年輕女性通過實踐福音價值觀來改變自己。

為了回饋母校,也為了感恩父母,凱薩琳.伍德在2018年捐贈聖母學院,以父母之名「達迪」(Duddy)成立達迪創新學院,教授其旗艦課程「破壞性創新」,讓該學院為渴望伸展自己抱負的年輕女性提供具有挑戰性的教育經驗,並且讓學生在傳統的知識獲取領域之外進行學習,同時影響整個校園的新思維和學習方式。

高中畢業以後,凱瑟琳.伍德進入了南加大(USC)攻讀金融和經濟學,由於她的表現非常優異,引起了當時在南加大馬歇爾商學院任教的教授亞瑟.拉斐爾(Arthur Laffer)博士的賞識。

亞瑟.拉斐爾博士以在雷根總統執政期間擔任經濟政策諮詢委員會工作八年而聞名。同時他提出一個著名的「拉斐爾曲線」(LAFFER CURVE)的經濟理論,該理論認為根據「倒U型曲線」的發展,當稅率不斷增加,在人們認同大有為政府而可以忍受的範圍下,在倒U型的頂部存在著一個最佳稅率點,政府可以依此稅率獲得最大的稅收收入。

由於亞瑟.拉斐爾非常欣賞凱瑟琳.伍德的聰穎睿智和好學不倦,因此開始在經濟和商業領域指導她,並通過與她分享知識和人脈來幫助她發展她的職業生涯。

透過亞瑟.拉斐爾的推薦,1977年到1980年凱瑟琳.伍德進入了洛杉磯的龍頭基金公司資本集團(Capital Group)擔任助理經濟學家的實習工作。在那段期間,她親眼目睹利率接近20%壓垮了經濟和市場。

1981年凱瑟琳.伍德以優異的成績獲得了南加大的金融和經濟學學位並獲得最高級及優秀的拉丁文學位榮譽。

凱瑟琳.伍德在校時跟隨亞瑟.拉斐爾的學習,對她未來在投資行業中的工作有很大的影響和幫助。當然也由於凱瑟琳.伍德的天生智慧、好奇心和鍥而不懈的追求,推動了她的事業發展。

其實在進入社會以後,凱瑟琳.伍德一直和亞瑟.拉斐爾保持聯繫。根據《彭博新聞》在訪談凱瑟琳.伍德的過程中,凱瑟琳.伍德提到:「在很多方面,我和亞瑟.拉斐爾一直在相互指導對方。」

亞瑟.拉斐爾給予凱瑟琳.伍德事業發展上的建議,亞瑟.拉斐爾也運用了凱瑟琳.伍德在商業領域上的實踐來幫助他的學術研究,這種良好的師生互動關係也被傳為美談。

職涯發展突出,

創造一流績效

大學畢業以後,凱瑟琳.伍德加入了現在的保德信財務公司的證券投資部門詹尼森集團(Jennison Associates)擔任經濟學家的工作。在那段期間,她預告通貨膨脹率和利率已經達到頂峰,結果引來眾多的矚目,超越了她的上司。事後證明她的預測是正確的,這個經歷讓她體驗必須力排眾議、獨具慧眼,而不要人云亦云是非常重要的。

有一段時間,她對在詹尼森的職業生涯發展感到沮喪,想要研究個別公司,因此在一個星期五她就遞出辭呈了,但被該公司的主管挽留,說服她在下週一重返公司,並將她轉調到證券研究部門。

在1980年代末和1990年代初,凱瑟琳.伍德開始研究新興的網路公司,實地的了解了隨著手機的普及而帶來的巨大經濟和社會的變革。

她在詹尼森集團工作了18年,擔任首席經濟學家、股票研究分析師、投資組合經理和董事。

1998年,凱瑟琳.伍德加入圖珀洛資本管理(Tupelo Capital Management)公司,成為投資組合經理和合夥人。

2001年,她移居紐約加入聯博(Alliance Bernstein)公司,擔任全球主題策略成長基金(Global Thematic Growth Fund)的投資長,管理超過50億美元的資金。

在這段期間她表現優異,她所掌控的基金均超越大盤的基準,包括《MSCI世界所有國家的全球指數》和《晨星全球股票類別指數》。

但是,2008年的金融風暴迎來了一個新的時代,在這個時代主動型基金經理人的表現不及標準普爾500指數,因而數萬億美元湧入了低成本的指數基金。

有鑑於此,凱瑟琳.伍德認為需要採取一種新的作為,因而在2012年她建議將積極管理的創新公司投資組合納入ETF的結構中,這個想法在聯博公司不被接受。

因此兩年後,也就是在聯博公司工作了12年後,她毅然而然辭職而自行創業,在2014年1月創立了方舟投資管理有限公司。

四十年磨一劍,

寶刀既出,誰與爭鋒!

事實上,凱薩琳.伍德在2014年創辦方舟基金時,已經57歲,正是不惑之年,從1977年到現在,她在投資行業工作了40多年,可以說是經過了完整的歷練。

但是成功並非一蹴可幾,根據《晨星新聞》的報導,在該公司成立的前兩年,方舟投資的績效落後於同業集團。到2016年底,僅吸引了3.07億美元的資產,而方舟投資公司的0.75%管理費已無法負擔日常的費用。

方舟投資初期碰到的問題是,許多大型機構投資者仍然不敢接受以投資創新企業為主的主動型基金,他們還是非常保守,不願冒險,寧可投資指數型的被動基金。

為了打開市場和繼續經營,她出售了39%的股份給日本的日光資產管理(Nikko Asset Management)公司和美國信標(American Beacon)共同基金公司,建立新的合夥關係和銷售管道。

2017年,是方舟投資起飛的一年。它旗下的Netflix影音串流、Salesforce軟體、Illumina基因測序、Square數位支付和Athenahealth數位醫療等股票價格飆升,使得資產增長了10倍。

方舟投資在大膽的預測、活躍的推特(Twitter)發布和在網上提供免費的研究報告上,開始建立了自己的聲譽和品牌。

根據《富比士》的保守估計,在2017年方舟投資的資產價值為5億美元,凱瑟琳.伍德擁有50%以上的所有權,因此她的淨資產為2.5億美元,在《富比士》第六屆「美國最富有的白手起家女性」年度排行榜上名列第80名。

到2020年,方舟投資的資產價值已經達到345億美元,凱瑟琳.伍德的身價已不可同日而語。

凱薩琳.伍德的成就並非浪得虛名,她所管理的方舟投資基金在面對2020年的股市大跌後反而表現更為優異,代表她的眼光精準,經得起市場的考驗。

>>本文摘自《後巴菲特時代科技女股神:凱薩琳.伍德的「破壞性創新」投資致富》


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陳偉航

曾任:上通/BBDO廣告公司共同創辦人、台灣愛惠浦公司總經理、蜜納集團執行長。中華企管顧問公司「策略行銷規劃班」講師、哈佛企管公司「充電會」講師、松誼企管公司「變局下的領導競爭力論壇」講師、生產力中心「行銷經理班」、「企管顧問師班」講師。現任:專業顧問。著作:商業類:《行銷教戰守策》、《行銷啟示錄》、《No.1業務主管備忘錄》、《管理雞湯》、《互聯網巨變下,行銷不變的10句話》。勵志類:《Yes I Can! 是的,我要成功》、《Are You Ready? 21天改變一生》、《自己就是最好的賣點》、《Light Up My Life非凡人生》、《成功修練:一輩子要學會的8堂人生必修課》。