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換位思考

現代的有錢人比以前的有錢人聰明嗎?他們比較有才華還是更有生產力嗎?他們為社會注入更多價值嗎?那中產階級呢?現代的中產階級的比較不聰明嗎?一般人對社會的貢獻比30年前少很多嗎?

過去30年間,金字塔頂端1%的富人總計進帳了21兆美元的財富,這個數字聽起來可能很多,但同一時期內,社會底層50%的窮人卻損失了9000億美元,相較之下,你更能體會富人的收入有多麼驚人。如今,前1%的人擁有整個國家超過50%的財富,但底層80%的人加加減減只能湊到7%。富人更加富有,其他人則越來越窮。

如今,執行長的收入是底下員工的360倍,表示一名中產階級員工一個月的收入,執行長只需要工作一小時就能獲得,這些有錢又幸運的少數佔美國人口的1%。想要躋身這1%的菁英階級,每年平均需賺取超過130萬美元,以及擁有價值超過1000萬美元的資產。這1%後面60%的美國人被歸為中產階級,這些人平均年收入為5萬7000美元,淨資產總價為9萬7000美元。中產階級以降的美國人口被歸為貧窮,平均年收入為2萬5000美元,擁有不超過5000美元的淨資產。

不幸的是,這種情況不限於美國,全球各地也有類似的情況。收入分配不均的問題如病毒般肆虐全球,貧富差距近年達到人類史上高峰,根據聖路易斯聯準會的數據,世界最底層50%的人數合計37億5000萬人,總收入為1.3兆美元;而根據《富比士》雜誌,全球前20大億萬富翁淨身價合計超過1.31兆,表示世界上有20個人的身價加總,勝過世界最底層的半數人的身價總和。這些數字理應嚇倒你,不是因為累積巨額財富是件壞事,而是因為總體的貧富差距明顯體現史上不斷重複的數學難題,而這樣的貧富差距早晚會釀成大禍。

美國的一切奠基於資本主義體制上,不論膚色或宗教,任何人都能透過努力工作、聰明才智和個人特質出頭天,正因如此,美國一直被視為機會之地,世界各地的人都羨慕我們的體制,「美國夢」一詞讓美國成為眾所周知的最佳居住地。如今,雖然某些美國夢的憧憬還能勉強成立,但美國正飛快地走下坡。希望是夢想的主要成分,但與過往相比,美國已經沒有太多希望了。

現代年輕人的機會與50年前的嬰兒潮相差甚遠了,千禧世代是美國史上第一個財富不會超過其父母的世代,這是年輕人都深深體會到的事實,若問及他們未來致富的頭號策略為何,得到的答案是大多都是「繼承遺產」。

學貸的壓力讓千禧世代無法投資,他們延遲買房、推遲買車、延緩結婚,全因忙著償還債務。別忘了,自21世紀以來,大學學費上漲超過兩倍,但上大學的人數卻是史上最多,現代的大學學位與幾個世代前的高中學歷一樣重要,這表示千禧世代不僅擁有比任何世代更多的大學學位,也比自己的祖父母多承擔三倍的債務,而一切都發生在他們進入勞動市場前。

對未來的投資市場來說,龐大的債務壓力會是個大問題,任何持有大量財產的人都應該感到害怕。現在,千禧世代都長大成人了,千禧世代的最後一批於2019年大學畢業,他們將主宰未來30年的經濟,但現在卻面臨著巨大如山的債務。

最近,我和一名33歲的醫生進行一番討論,他的治療專長是運動傷害復健,也曾擔任美國奧運國家隊的隊醫,這名年輕人相當傑出,但他的情況卻總結了大多數年輕人面臨的難題。他告訴我,他和太太努力工作還債,他帶著超過25萬美元的債務畢業,努力工作就是為了還債,他很高興地說,終於有不錯的收入了,而且去年已經還了四萬美元的學貸。他的責任心令我印象深刻,我好奇地問他的學貸利率是多少,他說,我很幸運,我的學貸利率為6.5%,但我太太和朋友的學貸利率將近8%。

這個數字或許讓你十分震驚,就連我也一樣。《華爾街不讓你知道的投資金律》的一大前提是金融資產上漲的原因,不僅僅是鈔票印製的多寡,而是誰能支配這些鈔票,以及他們在利率多少時使用這些鈔票。華爾街的人曾以零利率借貸、回購自己公司的股票,而學生身為美國未來的棟梁,卻付出8%的利率申請學貸,並且每天都在試著還債,這個例子恰好點出新舊世代之間的分歧。

在這個不公平的遊戲裡,有地位、有財富的人的計畫是「借錢投資」,但對事業剛起步的人來說正好相反,「我的薪水必須多於我的日常花費,這樣我才有餘裕還債。」與所謂成熟的大人相比,年輕人被迫承擔還更多責任,這是一個退步的徵兆,年輕人應該勇於冒險,老人才需要穩扎穩打,因為事情失敗的話,他們比較沒有時間恢復。

這位年輕的醫生朋友和他的世代擁有的選項都很糟糕,他們如果不還債,信用評分就會快速下降; 如果他們選擇還債,就必須完全放棄投資。對他們來說,這是一個不平衡的等式,當你每年還有8%利息的貸款要負,怎麼可能選擇靠投資賺取僅僅5%的利息收益?為了說服我的醫生朋友投資是明智的決定,就必須確保他投資所賺的錢高於還債的錢。順帶一提,這就是華爾街的人過去十年一直在做的事,他們借錢回購股票,在這個不公平的遊戲中,利用比一般人優惠很多的利率借錢。

>>本文摘自《大貶值:即將到來的全球貨幣動盪與投資風險指南》


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亞當‧巴拉塔 ADAM BARATTA

當今投資與貴金屬領域中最活躍的發言人之一,他曾任好萊塢編劇、導演和製作人,獲獎無數。當本書出版之際,通貨膨脹的壓力開始反映在全球經濟上,巴拉塔預見了投資環境即將面臨的轉變,遂將自己的熱情轉向投資行業。

巴拉塔是美國評價最高的貴金屬投顧公司「優勢金業」(Advantage Gold)的合夥創辦人,該公司曾入選「Inc. 5000全球發展最快速公司排行榜」。他之前著有暢銷書《華爾街不讓你知道的投資金律》(Gold Is A Better Way: And Other Wealth Building Secrets Wall Street Doesn't Want You To Know)。巴拉塔婚姻美滿,與妻女定居洛杉磯。