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運用前瞻投資法,擁抱未來億兆美元獲利

先請大家想想我們取得的進步有多驚人。我小時候,要看電視得用手替電視機轉台,一共有七個台要轉;還要等待寄到家的《電視周刊》,好根據我們喜愛的節目排出時間表,安排作息。當時美國廣播公司的《運動大世界》讓我們每週共同分享「勝利的激情和失敗的痛苦」,縱使電視和世間所有事物都已今非昔比,這句話仍然震撼我們的心弦。投資跟運動一樣,都有贏家和輸家,我的職責是確保你享受勝利的激情,避免失敗的苦痛。其中的祕密就在於打開一扇通往未來的窗戶,告訴你如何變成高瞻遠矚的投資人,掌握未來的驚人報酬。

我認定未來會有很多致富空間,讓我信心十足的原因很簡單:就是在我獻身華爾街、擔任獨立全球財富經理人、主持創投基金的生涯中,看盡人類創新所能產生的最好結果,這些發明和進步創造了超乎想像的財富,讓有限資金的個人投資者可以變成百萬富翁。未來沒有限制,你可以抓住未來的前瞻投資趨勢,賺到驚人財富。你會在後文中看出,前瞻投資法需要高瞻遠矚,我們要找的不是價格超高、前途極為光明的企業巨頭,而是找到前途極為光明,股價卻像新創企業一樣低的公司。

近來華爾街似乎缺乏遠見,連號稱最精明的投資專家的操作,都變得愈來愈短視。那些苦心設計,透過長時間就可看到驚人成效的投資組合,現在卻在短短幾週、幾天、甚至幾小時的市場震盪中,被震得搖搖欲墜。現在的交易科技可以在幾微秒內,為你創造財富,而閃電崩盤也可以在大家還來不及計算的瞬間,害每一個人的財富蒸發一空。

大家的投資規劃不再是等到公司發表下一次季報之後,而是抱著過一天算一天、過一刻算一刻的日子。日子不是這樣過的,老實說,投資也不是這樣投資的,這就是我要寫這本書的原因。只要大家繼續創新、作夢和執行,偉大的企業就會熬過無數市場波動、轉折和動盪的考驗,繼續成長和創造財富,你可以遵循「前瞻投資法」,成為找出這種企業的投資人。

改變遊戲規則的企業讓你的投資組合獲利

社會總是在新觀念或舊思維的拉扯中不斷變化,新產品會吸收原本屬於其他公司的市場占有率,或是創造全新的市場,把既有經濟領域中的資金吸走。總是會有人會製造出更好的捕鼠夾,創新就是在這種地方發揮作用。這種循環當然會危害現有的捕鼠夾廠商,因為他們會丟掉市占率,讓給能夠更高明、更有效或更能讓人心動的競爭對手。贏家是能夠讓大家相信他們最能改善我們生活的企業。

大部分華爾街人士都極為努力的預期變化、或至少避開變化。他們害怕支持最後會輸掉創新之爭的公司。我的核心投資策略純粹是儘早為個人投資者,找到破壞性創新趨勢,以便個人投資者可以挑到贏家,分享報酬。我不跟經濟性的破壞對抗,也不假設這種破壞並不存在,我認為我的職責是促使這些破壞變成你的助力。

世界上充滿了有希望的新創企業,這些公司已經靠著「有夢最美」的力量,籌募到一些資金。讓我心動的是已經開始證明企業理念良好,好到可以發揮影響的公司,他們已經力爭上游,顯出未來會成為強大、穩定企業的跡象,他們的前途光明,足以讓市場波動性相形失色。我怎麼尋找這種公司呢?真正改變遊戲規則的企業首先必須具有強勁的基本面,足以從各種總體趨勢中受惠─或是像我常說的一樣,是先機股。我們的期望務實而合理,我們絕不配置半毛錢去購買那些只空有理念,但無法創造現金(或無法證明未來能創造現金)的公司。雖然其中有些公司的理念的確會發揚光大,但大部分公司的錢燒光時,就會消失無蹤,或是併入另一家公司。

千萬別忘了,每家公司都代表創辦人的夢想,創辦人認為自己擁有美好的夢想,說服別人分享他的美夢,但是到最後,至少七○%的新創企業都會倒閉。嘗試和失敗並不可恥,我們只是不想沒有經過審慎的查核,提高自己的成功機會後,就把大量資金投入失敗的案子裡。

搶占先機大獲利

實質影響你投資的狀況可能經常變化,重大的變化就是我們在書中討論的趨勢。重大變化有自己的生命周期,會隨著企業、社會和世界情勢的進展,出現加速或減緩的現象。這種變化就是先機。潛在的先機清單十分龐大。

我們喜歡投資那些正在加速發展的公司,例如即將宣布一種可能屠殺所有競爭者的新產品;或是為了促使公司走向更好的方向而做出企業領導層的改變。先機因素種類很多,例如一家競爭對手可能剛剛摔了一跤,市占率岌岌可危,抓準時機將可蠶食鯨吞;華府的某人可能決定力推某個政策,為某些企業加油打氣,或是迫使其他企業添加更沉重的管制負擔。潛在的先機因素太多了,不可能一一列出,卻可能嚴重影響股票的表現。

我曾經靠著早早看出先機,賺到一筆財富,也曾經把資金,投入我確定破壞性事件將來會對我有利的地方。我參與過一九九○年代的網路股熱潮,對那個現金橫流時代最有活力的概念,保持開放態度,然後在最後贏家清楚呈現時,把獲利投入下一個創新循環中。

我的一些最大獲利出自非常簡單的觀察。我注意到美國沒有西裔人口的電視節目,環球電視網(Univision)是唯一的主要西班牙語頻道,也是重要的文化連結和娛樂媒體,收取的廣告費率應該會高多了(這是我的基本分析發揮作用的地方)。

我在一九九七年環球電視網初次公開發行後不久,投資這家公司,到了二○○一年,我看到世界電視公司(Telemundo)之類的競爭對手變成真正的威脅,就賣掉持股。我賣出時,大家開始買進,這樣沒什麼問題。這四年裡,電視公司的競爭局面已經變成對我的投資有利,且已為睜大眼睛的投資人創造了很多財富。我當然也早早在 iPhone 問世前,就投資蘋果公司,不過這已經是好久以前的故事了。

找到低股價的未來獨角獸

創新是華爾街叢林中的律法。發展出競爭優勢的公司會加速成長,報答早早支持這種未來重量級企業的投資人。不能跟上潮流趨勢的公司最後會步履蹣跚,喪失市場占有率和重要性。

這一代以來,資訊科技部門是最集中的創新引擎。個人電腦革命和後來的網際網路改變了我們的工作、購物、通訊和娛樂的方式。在這種過程中,一些廠商和程式設計師變成世界上最富有的富豪,然而,現在世界上已經有了幾十億具「智慧型」裝置,殘存的銷售商機很難掌握,利潤率已經惡化到了硬體大廠像消費電器廠商一樣削價競爭的地步,連世界級的品牌都會感受到其中的難處。

破壞會創造新現狀,過去成功的革命家最後會變成建制派,對於希望留在改革前端的我們來說,矽谷的現狀根本已經沒有競爭力了。前面我說過,我們不是要找股價已經像企業巨頭一樣高的公司,我們要找具有光明前途、股價卻像新創企業一樣低的公司。這樣在破壞出現時,情勢才會對我們有利。我們要看看高科技領域中未來的幾家破壞者─真正的獨角獸─動向如何,看看他們所代表的潛在商機。

>>本文摘自《買下未來》


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書名:買下未來

作者: 希拉蕊•柯藍默(Hilary Kramer)

出版社:方言文化

希拉蕊.柯藍默(Hilary Kramer)

柯藍默身兼基金經理人、股票投資家和風險投資人30餘年,是華爾街的投資先鋒、也是備受尊敬的股市投資大師。《金融時報》說她是「金融投資第一女強人」,《經濟學人雜誌》譽為「美國最著名投資大師之一」。柯藍默曾任摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師與投資銀行家,也是全球公認的未來專家。後來她創設一家多空避險基金公司,擔任投資長,管理超過50億美元的債券與股票投資組合。

她一直熱中投資新興事業和新科技,是科羅拉多州一家清潔科技創投基金原始投資者,並在資料驅動風險管理、智能建築科技、水處理等行業的新創企業中,擔任董事、顧問與投資專家職務。柯藍默擁有賓州大學華頓商學院管理碩士、衛斯理大學榮譽學士學位,也是《超越大盤》(Ahead of the Curve)和《小型股、大獲利》(Little Book of Big Profits from Small Stocks)等暢銷書作者。